국제 비즈니스에서의 회계와 재무

국제 비즈니스에서 회계와 재무 관리는 단순히 숫자를 다루는 것을 넘어, 기업의 전략과 생존을 결정짓는 핵심 기능입니다. 회계는 “비즈니스의 언어”이며, 재무는 자금의 흐름과 그 운용을 통해 가치를 창출하는 수단입니다.

 

📘 회계: 비즈니스의 언어

회계는 손익계산서, 대차대조표, 예산, 투자 분석, 세금 분석 등을 포함합니다. 국제 환경에서 회계는 투자자, 경영진, 이해관계자들에게 정보를 전달하는 핵심 수단으로 작용하며, 이를 통해 자원의 효율적 배분과 전략적 의사결정이 가능해집니다.

 

💸 재무관리의 세 가지 결정

재무관리에는 다음 세 가지 주요 의사결정이 있습니다:

1. 투자 결정 – 어떤 활동에 자금을 투입할 것인가?
2. 자금 조달 결정 – 그 자금을 어떻게 조달할 것인가?
3. 자금 운용 결정 – 자금을 어떻게 가장 효율적으로 관리할 것인가?

→ 이 모든 활동의 궁극적인 목표는 글로벌 세금 부담 최소화입니다.

 

🧾 국가 간 회계 및 감사 기준 차이

회계 기준(재무제표 작성 규칙)과 감사 기준(감사 수행 규칙)은 국가마다 차이가 있습니다. 이로 인해 한 국가에서 작성된 보고서를 다른 국가의 투자자가 해석하기 어려워집니다. 이는 국제 투자 및 자본 흐름에 큰 장애물이 됩니다.

 

📊 국제 회계 기준 (IFRS)

국제회계기준위원회(IASB)는 IFRS(국제 재무보고 기준)를 발행하여 국가 간 회계 기준 통합을 추진하고 있습니다.

• 이점: 보고 기준의 일관성, 글로벌 자본시장 통합, 비용 절감
• EU: 회원국에 IFRS 채택 의무화
• 미국: 현재는 GAAP 사용 중이나, 향후 IFRS로 대체 가능성 있음
• IFRS는 자발적 채택이나 점점 더 많은 국가에서 채택 중

 

🧩 왜 국제 재무관리는 복잡한가?

다음과 같은 요인들이 국제 재무관리의 복잡성을 증가시킵니다:

1. 통화 다양성: 다양한 국가 통화 사용에 따른 환위험 존재
2. 세금 체계의 상이함: 국가별 세금 규정이 서로 다름
3. 자본 이동에 대한 규제: 국가 간 자본 유출입 제한 존재
4. 자금 조달 관행의 차이: 사업 자금 조달 방식에 대한 문화적 차이
5. 정치 및 경제 리스크의 수준 차이: 인플레이션, 금리, 외환 리스크 등

 

📉 회계와 통제 시스템

 

통제 프로세스에서는 본사와 각 자회사가 성과 목표를 설정하고, 이를 바탕으로 연중 모니터링을 진행합니다. 여기서 핵심 회계 도구는 예산, 수익성 분석, 투자수익률(ROI)입니다.

💱 환율 변동의 영향 (Lessard-Lorange 모델)

• 초기 환율 (Initial Rate): 예산 설정 시점의 환율
• 예상 환율 (Projected Rate): 연말 환율 예측값
• 종료 환율 (Ending Rate): 실적 비교 시점의 실제 환율

→ 예산과 실적을 같은 환율(PP)로 환산하면 왜곡을 피할 수 있음. IE, PE 조합은 왜곡 발생 가능성 큼.

🔁 내부 예상 환율 (Internal Forward Rate)

기업이 자체적으로 예측한 환율로 예산 및 실적을 환산하는 방법입니다.

 

🏷️ 이전 가격 (Transfer Pricing)

다국적 기업은 자회사 간 거래에 있어 이전 가격을 설정합니다.

활용 목적:

• 고세율 국가 → 저세율 국가로 이익 이동
• 환위험 회피
• 배당 제한 회피
• 관세 회피 (ad valorem 세금 회피 위해 낮은 이전 가격 설정)

⚠️ 그러나, 정부는 이를 세금 회피, 자본 통제 회피로 간주하며, 많은 국가들이 이를 규제하고 있음.

 

📊 자회사 vs. 경영자 성과 평가

ROI 기반 평가는 자회사 간 상황 차이를 반영하지 못할 수 있으므로, 자회사 성과와 경영자 성과는 구분하여 평가하는 것이 바람직합니다.

 

💰 자본 예산 (Capital Budgeting)

해외 투자 결정을 위해 자본 예산은 필수적입니다.

기업의 대부분 자회사는 외국에 위치하며, 예산 수립은 일반적으로 해당 자회사에서 시작됩니다. 그러나 본사(HQ)의 승인 없이는 최종 확정되지 않습니다. 예산 승인 과정에서 본사와 자회사는 목표 설정에 대해 협의합니다. 이때 본사의 중요한 역할 중 하나는 도전적이면서도 현실적인 목표가 예산에 반영되도록 하는 것입니다.

예산이 확정되면, 회계 정보 시스템은 연중 지속적으로 데이터를 수집하고, 이를 기반으로 실제 성과를 예산 목표와 비교합니다. 이때 가장 중요한 평가 기준은 다음과 같습니다:

• 자회사의 실제 수익 vs. 예산 수익
• 실제 매출 vs. 예산 매출
• 투자수익률(ROI)

자회사 경영자에 대한 성과 평가도 같은 기준을 사용할 수 있으나, 경영자가 통제할 수 없는 요소(예: 금리, 세율, 환율, 인플레이션, 이전 가격)는 고려되어야 하며, 평가 통화도 현지 통화 기준으로 조정하는 것이 바람직합니다.

1. 프로젝트 현금 흐름 추정
2. 이를 할인하여 순현재가치(NPV) 계산
3. NPV > 0이면 투자 결정

하지만 현지 프로젝트의 현금 흐름과 본사 수령 가능 현금 흐름이 다를 수 있습니다. 정부 제한, 세금, 재투자 의무 등이 이를 제한합니다.

대부분의 경우, 해외 프로젝트는 초기에는 현금 유출이 큽니다. 이유는 생산 설비나 인프라에 대한 막대한 초기 투자 때문입니다. 시간이 지나며 수익이 발생하고 현금 흐름이 플러스로 전환됩니다. 이러한 현금 흐름을 평가할 때는 일반적으로 기업의 자본 비용 또는 목표 수익률을 할인율로 사용합니다.

 

 

🏛️ 정치적·경제적 리스크 조정

📉 정치적 리스크

• 국유화
• 시민 불안
• 환율 통제
• 계약 개입 등

📈 경제적 리스크

• 인플레이션
• 환율 변동과의 불완전한 상관관계

→ 할인율을 높이거나 예상 현금 흐름을 낮춰 보수적으로 조정해야 합니다.

 

💳 자금 조달 결정

자금을 글로벌 시장에서 조달할지, 현지 금융기관에서 조달할지를 결정해야 합니다.

• 글로벌 시장이 더 저렴할 수 있으나, 현지 규제로 접근이 제한될 수 있음
• 반대로, 현지 정부가 인센티브(저금리 융자)를 제공하는 경우도 있어 할인율을 낮출 수 있음

 

💼 글로벌 자금 관리 전략

💵 현금 보유 최소화

• 중앙 집중 예치 시스템(Centralized Depository)을 통해 이자 수익 극대화 및 유동성 확보

🔁 거래 비용 절감

다국적 기업은 수많은 자회사 간 거래로 인해 높은 거래 비용(환전 수수료, 송금 수수료 등)을 부담하게 됩니다. 이를 해결하기 위한 방식이 바로 다자간 상계정산(Multilateral Netting)입니다.

이 시스템은 양자간 정산(Bilateral Netting)의 확장 개념으로, 자회사 간의 상호 채무를 상계하여 불필요한 송금 횟수를 줄입니다. 이로써 송금 비용을 절감하고 자금 운용 효율성을 높일 수 있습니다.

• 외환 수수료 및 송금 수수료 절감을 위해 다자간(netting) 또는 양자간 상계 정산

 

🧾 세금 전략

❗ 이중과세 문제

• 본국과 외국 모두에서 과세 → 세액공제, 세금 조약, 유보 원칙으로 해결

📉 주요 전략

• 세액 공제: 외국 납부 세금을 본국 세금에서 공제
• 세금 조약: 어느 국가에서 과세할지 명확히 규정
• 유보 원칙(Deferral Principle): 외국 소득은 본사로 배당될 때까지 과세 유보

🏝️ 세금 회피처(Tax Havens)

• 낮거나 없는 법인세율을 활용하여 자회사를 세금 회피국에 두고 이익을 이전

🔁 자금 이전 방식

• 배당 송금: 제한될 수 있음
• 로열티 및 수수료: 현지에서 비용으로 처리 → 법인세 절감
• 이전 가격: 이익이동 및 관세 회피 가능
• 프론팅 대출(Fronting Loan): 모회사가 제3의 은행을 통해 자회사에 자금을 빌려주는 방식으로, 송금 규제 회피 및 리스크 회피 가능

 

📌 결론

국제 비즈니스에서 회계 및 재무는 단순한 지원 부서가 아니라, 전략적 의사결정을 가능하게 하는 중심 기능임을 보여줍니다. 투명성 있는 회계 기준, 정확한 환산 및 통제 시스템, 현명한 자금 조달 및 이전 전략을 통해 기업은 글로벌 리스크를 줄이고 수익을 극대화할 수 있습니다.